近日来
金价的大起大落备受关注
4月22日，现货黄金价格一度突破3500美元/盎司的历史高位，点燃市场热情。可紧接着便“大跳水”，但随后迅速回落，截至4月29日已跌至3324美元/盎司附近，一周震荡超200美元/盎司。
随着黄金投资持续升温，一些人开始贷款或用信用卡套现买黄金，对此，多家银行发出公告：警示投资风险，并表示严控信用卡“炒金”。
黄金高位急跌
白银铂金“替代效应”显现
剧烈震荡下
部分投资者转向白银、铂金等贵金属
并推动其价格同步走强
有投资者称：“刚进场黄金就遭遇暴跌，现在更倾向于观望或转向其他金属”。在黄金震荡调整的背景下，白银、铂金“接棒”上涨。其中COMEX白银期货近期最高触及35.5美元/盎司，年内涨幅约15%，创12年新高，NYME铂金期货冲破1000美元/盎司关口，年内累计涨幅约10%。
分析师指出，白银价格走强的主要原因是工业需求增长。在光伏、电子等行业，白银的应用日益广泛，需求持续攀升。而铂金价格的回升则与供应短缺密切相关。
投资风向的转变
在消费市场上也有所体现
记者在上海看到，多家金店虽然人头攒动，但不少消费者不再只盯着黄金饰品，而是开始在铂金、白银饰品柜台前驻足挑选。
“最近来问铂金、白银首饰的顾客明显多了。”上海市区一家金饰品牌店员说，大家都觉得现在买黄金饰品太贵，相比之下，铂金和白银首饰不仅价格更实惠，款式也很多样，很适合日常佩戴。
上海期货交易所库存数据显示
白银期货库存连续三周减少
分别在4月11日、18日、25日
当周减少了
194823千克、54898千克和13623千克
“尽管白银和铂金的替代效应，为投资者提供了分散配置的空间，但需警惕其高波动性带来的短期风险。” 一位贵金属交易人士指出，白银市场资金容量远小于黄金，更易被短期资金推动。同时，白银单价低、个人投资者占比高，导致其投机性更强，波动率显著高于黄金。
上述分析师认为，若全球经济复苏带动工业需求进一步释放，白银或延续补涨行情；铂金则需关注汽车催化剂需求及供应端修复进展。投资者可结合金银比等指标，动态调整贵金属组合，平衡避险与收益目标。
黄金交易拥挤了吗？
4月以来，在地缘冲突升级、美元信用体系动摇，以及全球央行“囤金潮”等多重因素推动下，黄金价格快速攀升，黄金市场交易活跃度显著提升。那么，黄金交易是否已经过于拥挤？
从国内市场数据来看
2025年一季度
国内黄金市场成交量、成交额
均呈现大幅增长态势
在实物金消费方面，虽然整体实物金消费需求出现下滑，但投资金条却依旧紧俏。在银行贵金属交易平台上，投资金条甚至一度出现断货情况。目前工商银行、建设银行的部分规格的投资金条库存也已告急。
摩根大通（美国最大金融服务机构及美国最大银行之一）分析，如今，各国央行持续积累黄金库存，已成为支撑金价的主导力量。不过，与个人投资者不同，全球央行在购买黄金时更注重对地缘冲突风险的对冲，而非单纯追求回报最大化。
对于个人投资者而言
需要明确黄金本身并不产生收益
投资黄金会提高机会成本
尽管黄金在历史上
曾是危机时期出色的分散投资工具
但长期来看
它并非能提供超额回报的资产
且波动性高出50%
因此
投资者应通过分散投资来降低组合风险
“从长期来看，贵金属作为避险与抗通胀工具的核心地位并未改变。”业内贵金属交易人士认为，但在短期市场博弈中，投资者需要更加注重风险控制。五一假期前后，市场流动性可能会下降，投资者需警惕突发事件引发的剧烈波动，合理调整投资策略，以应对可能出现的市场风险。