全球贵金属市场迎来“狂欢时刻”，黄金白银联袂刷新历史纪录，朋友圈被金价银价暴涨消息刷屏，实物金饰同步大幅调价，铂金、钯金等品种也全线走强。市场热议贵金属是否进入结构性牛市，机构多看好长期趋势，但历史经验警示投资者，盲目追高需警惕高位回调风险。
金银领衔贵金属暴涨，实物消费端同步跟涨 1月23日周五，全球贵金属价格集体冲高，上演历史性行情。现货黄金报每盎司4964.81美元，涨幅0.6%，盘中最高触及4988.17美元，无限逼近5000美元关键关口；2月交割的纽约黄金期货收于4979.70美元，涨幅1.4%，延续强势走势。白银价格同步迎来里程碑时刻，首次站上100美元/盎司大关，年内涨幅已超40%，表现远超黄金。 贵金属价格大涨直接传导至实物消费端，国内金店金饰价格一夜上涨50元/克，不少消费者感慨“买金成本大幅攀升”，市场购金情绪呈现两极分化，部分投资者急于入场，也有消费者选择观望。 除金银外，其他贵金属品种同样走出强势行情。现货铂金当日上涨5.20%，报2774.73美元/盎司，盘中刷新2782.66美元历史高位，本周累计涨幅达18.78%；现货钯金上涨5.85%，报2024.61美元/盎司，本周累计涨幅12.33%，贵金属板块全面开花。 多重利好共振驱动，机构上调目标价看涨长期 本轮贵金属价格暴涨并非单一因素推动，而是宏观风险、政策预期、供需格局等多重利好共振的结果，机构普遍认可长期支撑逻辑，高盛更是大幅上调黄金目标价。 本周三高盛发布研报，将2026年12月黄金目标价从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，核心逻辑是私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性，正加速进行黄金多元化配置，且这类“对冲持仓”在2026年有望保持稳定，为金价提供强支撑。 从宏观背景看，2026年初以来，美国与北约在格陵兰岛问题上摩擦持续、美联储独立性争议升温、全球关税政策不确定性犹存，推升市场对政治与制度风险的定价；叠加央行持续增持黄金、全球“去美元化”趋势深化，成为黄金长期上涨的核心支撑。 货币政策层面，市场普遍预计美联储1月27日-28日议息会议将维持利率不变，芝商所FedWatch工具显示，投资者押注2026年下半年美联储至少降息两次。黄金作为非收益资产，低利率环境下持有成本降低，吸引力显著提升。自2025年3月突破3000美元、10月站上4000美元后，此次逼近5000美元，被机构视为“新一轮定价体系确认”。 独立金属交易商黄泰表示，当前黄金已不止是短期避险工具，更是战略资产配置的一部分，“这不是短期行情，更像是全球金融秩序变化的缩影，不会很快结束”。 其他贵金属方面，汇丰银行指出，铂金因黄金高估值成为“估值洼地”替代品，吸引资金大举配置，且2026年铂金市场结构性供应缺口将扩大至120万盎司，支撑价格走高。 历史警示高位风险，盲目追高或重蹈被套覆辙 在贵金属行情火爆、市场情绪高涨之际，历史经验敲响警钟，高位追高需警惕暴跌风险，投资需保持理性。 回顾2008年次贷危机，全球金融体系动荡，各国央行为救市宽松放水，纸币贬值背景下黄金成为资金避风港，叠加后续欧债危机，金价持续走高，印证了危机时期的避险价值。但危机过后，美联储退出量化宽松并开启加息周期，美元走强、全球经济复苏，避险需求大幅回落，金价进入长期“挤泡沫”阶段。2013年金价因“缩减恐慌”单月暴跌23%，当时“中国大妈”集体抄底，最终大多被套牢4-5年，成为市场经典教训。 当前贵金属价格已处于历史高位，部分涨幅已脱离基本面支撑，投机情绪推动特征明显。业内人士提醒，全球宏观政策、地缘局势仍存不确定性，美联储政策转向节奏、央行购金力度等均可能影响行情走向，一旦风险缓解、避险需求消退，或引发资金获利了结，导致价格大幅回调。 对于普通投资者而言，需清醒认识到贵金属投资的高波动性，切勿盲目跟风追高，应结合自身风险承受能力，采取分批布局、控制仓位的策略，警惕高位套牢风险。