2025年12月12日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，美联储降息推动金价上涨，白银市场分化。
报告摘要如下：
市场表现：周四贵金属价格先抑后扬，金价逼近4300美元/盎司，银价盘中突破64美元/盎司。
基本面：美首次申请失业救济人数升至23.6万人，这一涨幅为2020年3月以来最高，但续请失业金人数出现大幅下降；美联储宣布将根据需要开始购买短期美债，纽约联储同步公告计划未来30天买入400亿美元短期国债。国内黄金ETF小幅流入，COMEX黄金库存为1123.2吨，+0.2吨；上期所黄金库存为91.3吨，维持不变；黄金ETF持仓为1046.8吨，维持不变；伦敦11月黄金库存8906吨，+48吨；COMEX白银库存为14175.9吨，-18.6吨；上期所白银库存为780.6吨，+38.8吨；iShares白银ETF持仓为16083吨，维持不变。伦敦11月白银库存增加932吨至27183吨；印度10月白银进口约1000吨左右；
交易策略：美联储如期降息，金价重拾强势，建议做多，白银海外市场紧张，但国内连续多日累库，建议多单暂时止盈。