警惕！黄金并非大众投资者的避险资产

过去两年多，黄金价格持续上涨，加之高盛等投资机构不断唱多，再结合大众以往的投资观察和经验，很多人会轻易得出“黄金是优质避险资产”的结论。确实，当全球遭遇战争冲突、经济或金融危机等重大冲击时，黄金价格往往会应声上涨。从长周期来看，黄金价格也确实跑赢了各类货币，在对抗通胀方面表现优于纸币。

然而，这种结论更多是基于经济和金融学理论，对于普通大众投资者而言，绝不能简单地将黄金视为避险资产，一组实证数据能让我们更清晰地认识这一点。

回顾黄金价格走势，虽然整体上涨趋势明显，但其中不乏大幅下跌的阶段。2020年9月至2022年10月，短短两年间，黄金价格跌幅约达18%；而2011年底至2015年底的四年里，国际金价更是暴跌40%。这样的跌幅，对于大多数大众投资者来说，无疑是沉重的打击。

对比股票市场，当大盘指数在几年内出现百分之三四十的跌幅时，人们普遍认为这是高风险市场的正常波动。但谈及黄金，很多人却习惯性地将其视为稳赚不赔的避险资产，这种认知显然与实际情况不符。

更值得关注的是从2011年10月到2023年3月这近12年的长周期。对于追求长期投资、价值投资的资金而言，这段时间具有很强的参考价值。然而令人惊讶的是，在这近12年里，黄金价格几乎零增长。

这一数据充分说明，投资黄金并非“闭眼买入就能获利”。截至2024年6月底，纽约国际金价已攀升至每盎司约3400美元。尽管高盛等国际机构仍看好黄金后市，预计年底金价将涨至每盎司3800美元，甚至有机构预测可能触及4000美元，但在这类研究报告的助推下，大众投资者反而更应保持警惕，切莫忽视黄金投资的潜在风险。

当市场上充斥着黄金必涨、投资黄金必定大赚的声音时，恰恰是风险积聚的时刻。黄金绝非简单意义上稳赚不赔的避险资产，大众投资者在进行黄金投资时，必须摒弃固有认知，做好风险防范，理性看待黄金投资的收益与风险。

投资者一定要警惕黄金并非是大众投资者的避险资产。在面对过去两年多时间黄金价格的一路上涨，再加上以高盛为代表，这一些投资机构对黄金价格的一路看涨，如果再加上大家在过去的长周期里面这种观察和经验，很容易得出个结论，黄金是一个好的避险资产。

的确当全球面临了比方说战争与和平这样的重大的冲击，当面临了经济或者金融这样的重大的危机，黄金价格通常都会上涨。

从长周期来看，黄金价格的确是跑赢了各类货币，相对于这种钞票来说，黄金的确是抗通胀的。但是这是从经济和金融学的意义可以得出以上的判断。

具体涉及到大众投资者来说，不可以简单把黄金理解为是避险资产。