香港联交所上市公司周大福珠宝集团（1929.HK）近期高层变动引发市场关注。6月11日，公司公告称执行董事廖振为将于6月30日正式卸任，并退出集团所有附属公司管理职务。作为周大福个性品牌业务的核心负责人，廖振为的离职正值该业务增长乏力之际，其背后折射出集团多元化战略的阶段性受挫与品牌结构优化的系统性挑战。
廖振为于1999年加入周大福，深耕集团超25年，2016年升任执行董事，成为郑氏家族主导的董事会中少有的非家族高管。在周大福，郑氏家族成员占据董事会多数席位，而廖振为的薪酬变化折射出其地位的提升——从2016财年的58.33万港元飙升至2024财年的1486.74万港元，增幅达25倍，与郑家纯的薪酬差距大幅缩小。
除执董职务外，廖振为还深度参与集团子公司管理，担任14家企业的法定代表人及49家企业高管，主要涉及ENZO、SOINLOVE等个性品牌及钟表业务。他的全面退出意味着这些业务将面临管理层断层风险。值得注意的是，廖振为近年还担任深圳市盐田区政协委员等公职，其离职声明中“追求个人发展”的表述，或暗示其未来可能转向公共事务领域。
周大福曾试图通过差异化品牌策略打造“珠宝品牌帝国”，2014年收购美国钻石品牌HEARTS ON FIRE，2016年后加速布局个性品牌，推出T MARK、MONOLOGUE、SOINLOVE等，2020年再收购彩宝品牌ENZO。然而，这一战略并未带来预期增长，个性品牌门店数量持续萎缩。截至2024年，HEARTS ON FIRE已退出内地市场，ENZO和SOINLOVE仅剩十余家门店，远低于主品牌6274家的规模。
业务收缩的同时，运营数据也持续恶化。自2021年第三季度起，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售额连续三年半下滑，2025年第一季度内地市场同比仍跌12.1%。财报显示，2020至2024财年，珠宝镶嵌类业务营收占比从30.1%锐减至14.9%，钟表业务也从9%降至5.7%。这一颓势反映出集团在非黄金类产品线的竞争力不足，多元化战略遭遇严峻挑战。
尽管个性品牌表现疲软，周大福整体业绩仍呈现韧性。2025财年，集团营业额同比下跌17.5%至896.56亿港元，但经营溢利同比增长9.8%至147.46亿港元，毛利率从24%提升至29.5%。这一改善主要得益于黄金产品组合优化及金价上涨，其中定价黄金产品营业额飙升105.5%，传福系列和故宫系列销售额均突破40亿港元。
与此同时，集团加速国际化布局，在东南亚市场净增3家门店，并计划进一步扩张。中国内地零售网络优化策略也初见成效，新店平均生产力为关闭旧店的2倍。然而，港澳市场同店销售大幅下滑26.1%，凸显对内地游客依赖过高的风险。
廖振为的离职与个性品牌的收缩，标志着周大福多元化战略进入调整期。在黄金业务支撑业绩的同时，如何重振非黄金类产品线、平衡品牌矩阵，成为集团未来发展的关键。随着管理层更迭与市场策略优化，周大福能否在高端化与国际化道路上实现突破，仍需持续观察。